Укрaинa пoстeпeннo вxoдит в нoвый дeвaльвaциoнный витoк. Тaкoe мнeниe выскaзaл экс-сoвeтник прeдсeдaтeля НБУ (Влaдимирa Стeльмaxa), бывший нaчaльник упрaвлeния Нацбанка по надзору за крупнейшими банками, ведущий научный сотрудник Академии финансового управления Анатолий Дробязко, пишет UBR.ua.
По его мнению, повторение типичной ситуации на валютном рынке вызвано тем, что из предыдущего девальвационного кризиса власти не сделали надлежащих выводов, не перестроив работу экономики и не дав стимула для перестройки хозяйствующим субъектам.
"Проблема в том, что в группе экспортируемых товаров удельный вес товаров с добавленной стоимостью падает, а продукции с низкой долей переработки (сырьевая группа) увеличивается. При жесткой зависимости таких товаров от цен мировых сырьевых рынков, особенно при их падении, валютные поступления снижаются. В этом году мы снова имеем дефицит торгового баланса, так как больше покупаем за рубежом, чем туда продаем. Поэтому постепенно входим в новый девальвационный виток", — отметил А.Дробязко.
Он считает, что временной лаг между формированием, накоплением и реализацией девальвационного эффекта (снижение гривны) сокращается по уменьшения валютных резервов страны.
"С 1990-х годов мы имели позитивный эффект, когда, на фоне роста цен на металл, Нацбанк нарастил резервы до 40 млрд долл. Они стали резервной подушкой валютной ликвидности в кризис 2009-го, компенсируя отрицательное значение сальдо внешней торговли. К 2012 году мы приближались к нулевому запасу поддержки по валютной ликвидности. Затем опять прошли три стадии: девальвация изменила торговый баланс на позитивный, со временем он стал нулевым, так как сырьевой экспорт остался, и сейчас мы вновь вышли на дефицитный результат. Вопрос сегодня только в том, как на долго хватит имеющихся займов и резервов для перекрытия существующего дефицита", — объяснил А.Дробязко.
По его оценке, запас резервов, который НБУ может безболезненно направить на поддержание валютного курса, составляет около 2 млрд долл.
МинПром
